uçanteneke
New member
TCMB’nin döviz satışına ait değerlendirmede bulunan Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan, kurda oynaklık boyutu devam ettiği surece emsal biçimde ataklar gelebileceğine işaret etti.
Erkan’ın açıklamaları şöyleki:
“Merkez Bankası’nın piyasalara müdahale ettiği ve “sağlıksız fiyat oluşumları” niçiniyle döviz sattığı açıklandı. bu biçimdece, Merkez bankası tarafınca 2014’ten bu yana birinci müdahale olan Çarşamba gününden daha sonra benzeri bir hareket yapılmış oldu.
Kurda bu oynaklık boyutu devam ettiği surece emsal biçimde atılımlar gelebilir. Döviz kuru, çarşamba günkü birinci müdahale düzeylerinin de üzerine gittiğinden hala önemli bir oynaklık kelam konusu. Birinci müdahalenin satış yoluyla 500 milyon USD civarında, satış + VİOP yoluyla 1 milyar USD civarında olduğu iddia ediliyor. Bugünkü atak ise muhtemelen bu ölçünün altında görünüyor. Natürel hareket dökümü ortaya daha net bir hesap koyar, bu atakların kurun gün ortasında aşağı gelmesi için yapıldığı anlaşılıyor. Bu niçinle yeniden kur üste çıkarsa benzeri müdahaleler gelebilir.
Enflasyonun bugün açıklanan datalarda de ne boyutlarda olduğunu ve nerelere yükselebileceğini düşünecek olursak; negatif gerçek getirinin derinleşmeye devam ettiği bir ortamda TL’den dolara olan kayışın sona ermesini beklemeyiz. Faiz indirim beklentilerinin, yüksek enflasyon beklentilerine karşın devam etmesi ile birlikte kelam konusu kur hareketinin, derinleşmekte olan negatif gerçek getiriler itibariyle daima aşağı dönmesi pek muhtemel değil. Döviz satımı yoluyla müdahalelerde de genelde kurun kısa müddetli bir gerilemesi, gün içi taban yaptıktan daha sonra da tekrar üst çıkması durumunu görüyoruz.
şüphesiz kurun düzeylerinden fazla, çok yüksek, oynak ve alışıldık dinamiklerin haricindeki hareketi rahatsız edici. Bu da olağan olarak tasarruf sahiplerinden, yılsonu bütçe belirleyen şirketlere kadar karar almayı, hesap yapmayı zorlaştırıyor. Kurun ne olacağı iddia edilemediği için, dolarizasyon eğilimi de bilakis dönmemektedir. Geniş perspektifte, doların işlevleri açısından, öngörülebilirlik de az olduğundan dolayı, risk almamak yolunda daha fazlaca tercih edilirliği kelam konusu. DTH ve mahallî para rotasyonu açısından ise ortada net bir olgu yok, zira bir kısım ölçünün sistemin dışına kayma ihtimali de var. Hane halkı kur yükseldikçe, şirketler de ödeme periyotlarında kısmi satışlar tahminen yapabilir, fakat uzun soluklu bir DTH çözülmesi beklemeyiz”
Erkan’ın açıklamaları şöyleki:
“Merkez Bankası’nın piyasalara müdahale ettiği ve “sağlıksız fiyat oluşumları” niçiniyle döviz sattığı açıklandı. bu biçimdece, Merkez bankası tarafınca 2014’ten bu yana birinci müdahale olan Çarşamba gününden daha sonra benzeri bir hareket yapılmış oldu.
Kurda bu oynaklık boyutu devam ettiği surece emsal biçimde atılımlar gelebilir. Döviz kuru, çarşamba günkü birinci müdahale düzeylerinin de üzerine gittiğinden hala önemli bir oynaklık kelam konusu. Birinci müdahalenin satış yoluyla 500 milyon USD civarında, satış + VİOP yoluyla 1 milyar USD civarında olduğu iddia ediliyor. Bugünkü atak ise muhtemelen bu ölçünün altında görünüyor. Natürel hareket dökümü ortaya daha net bir hesap koyar, bu atakların kurun gün ortasında aşağı gelmesi için yapıldığı anlaşılıyor. Bu niçinle yeniden kur üste çıkarsa benzeri müdahaleler gelebilir.
Enflasyonun bugün açıklanan datalarda de ne boyutlarda olduğunu ve nerelere yükselebileceğini düşünecek olursak; negatif gerçek getirinin derinleşmeye devam ettiği bir ortamda TL’den dolara olan kayışın sona ermesini beklemeyiz. Faiz indirim beklentilerinin, yüksek enflasyon beklentilerine karşın devam etmesi ile birlikte kelam konusu kur hareketinin, derinleşmekte olan negatif gerçek getiriler itibariyle daima aşağı dönmesi pek muhtemel değil. Döviz satımı yoluyla müdahalelerde de genelde kurun kısa müddetli bir gerilemesi, gün içi taban yaptıktan daha sonra da tekrar üst çıkması durumunu görüyoruz.
şüphesiz kurun düzeylerinden fazla, çok yüksek, oynak ve alışıldık dinamiklerin haricindeki hareketi rahatsız edici. Bu da olağan olarak tasarruf sahiplerinden, yılsonu bütçe belirleyen şirketlere kadar karar almayı, hesap yapmayı zorlaştırıyor. Kurun ne olacağı iddia edilemediği için, dolarizasyon eğilimi de bilakis dönmemektedir. Geniş perspektifte, doların işlevleri açısından, öngörülebilirlik de az olduğundan dolayı, risk almamak yolunda daha fazlaca tercih edilirliği kelam konusu. DTH ve mahallî para rotasyonu açısından ise ortada net bir olgu yok, zira bir kısım ölçünün sistemin dışına kayma ihtimali de var. Hane halkı kur yükseldikçe, şirketler de ödeme periyotlarında kısmi satışlar tahminen yapabilir, fakat uzun soluklu bir DTH çözülmesi beklemeyiz”